הצד הפיננסי של היזמות הטכנולוגית (רובי סולימן - PWC)

/ שאלות נפוצות על הפרק

על מה הפרק הזה?

רובי סולימן, שותף ראש תחום הייטק ומנכל הייעוץ ב-PWC ישראל, מספר על תעשיית ההון סיכון שהשקיעה כ-5 מיליארד דולר בחברות ישראליות ב-2017, ומסביר שרוב הכסף זורם כיום לחברות בשלבי צמיחה ולא לחברות צעירות. הוא מתאר את עבודת הדיו-דיליג'נס הפיננסי והעסקי למשקיעים, ומדגיש שמשקיעים אמריקאים אינם סובלניים לעיגול פינות וחריגה מהחוק. הוא מנתח הסכמי השקעה טובים מול גרועים, ממליץ על מבנה פשוט של 1x non-participating ומזהיר מפני 3x וזכויות וטו שמשתקות את החברה. לסיום הוא מתייחס לתוכנית הסטארט-אפים של PWC ולהסכם בין יזמים כאל הסכם פרידה שמונע ריבים עתידיים.

מהן התובנות המרכזיות מהפרק?

כמות הכסף הגדולה זורמת בעיקר לחברות בשלבי צמיחה (גרוס), בעוד שחברות צעירות סובלות מחוסר מימון יחסי בשנים האחרונות. · הכלל 'כשאפשר לגייס מגייסים' הוא הנכון ביותר ליזם, כי משברים כלכליים מגיעים במחזוריות וכשהם קורים המשקיעים עוצרים תחילה את ההשקעות מחוץ למדינתם. · הסכם השקעה פשוט מסוג 1x non-participating נכון יותר מ-3x, כי מבנה אגרסיבי מרתיע משקיעים עתידיים ויוצר ליזמים דיס-אינסנטיב מוחלט. · האותיות הקטנות וזכויות הווטו חשובות לעיתים יותר מהוולואציה - וטו רחב מדי יכול לשתק את החברה ולמנוע ממנה כל פעולת המשך. · בדיו-דיליג'נס עסקי בחינת מגמת המחירים בשוק (כמו ירידת מחירי צ'יפים) יכולה לחזות קריסת חברה גם כשהיא רווחית ומסודרת פיננסית. · הסכם בין יזמים מייסדים הוא למעשה הסכם גירושין, וחלק הפרידה בו הוא הקריטי כי ריבים בין יזמים הם מסיבות הכישלון הנפוצות.

מתיאור הפרק

נפגשנו עם אחת הדמויות הבולטות מההיבט הפיננסי של ההייטק הישראלי, רובי סולימן, כדי לדבר על הצד הפיננסי של היזמות הטכנולוגית. רובי סולימן התחיל את דרכו באחת מפירמות ראיית החשבון הגדולות בעולם, PWC, לפני 21 שנה, מיד כשסיים לימודי משפטים וראיית חשבון באוניברסיטת תל-אביב. מאז, העניק רובי ליווי פיננסי למאות חברות הייטק ואף היה מעורב בהנפקות בורסאיות ורכישות ומיזוגים של חלק מהחברות הבולטות בהייטק הישראלי. כיום, משמש רובי כשותף, מנכ"ל חברת הייעוץ, ראש תחום הייטק וחבר במועצת המנהלים ב-PWC ישראל. בשיחה מדבר רובי סולימן על התפלגות ההשקעות של ההייטק בישראל, מהו הסכם השקעה טוב ליזמים, מהו הסכם שותפים טוב בי