פרק 3 - זכייה בהפתעה: קרן קיסטון ורכישת אגד
עודכן: מאת צוות פודקאסט·ישראל
/ הפרק במספרים
| פורסם | 8 בינואר 2026 |
|---|---|
| אורך | 1 שע׳ 11 דק׳ (ארוך ב-17% מהממוצע בתוכנית) |
| הנושא המרכזי | רכישת בזק על ידי קרן סרצ'לייט קפיטל |
| אורחים | דארן גלאט, תומר רביד |
| קטגוריה | כלכלה ועסקים |
על מה הפרק עם דארן גלאט?
איך קרן אמריקאית השתלטה על אחת החברות הכי אסטרטגיות בישראל, בעסקה שאף אחד לא הציע למכירה.
מה שמפתיע הוא שבזק מעולם לא עמדה למכירה - דארן גלאט מספר שהוא יצר את ההזדמנות בעצמו אחרי שזיהה פער לאומי תוך כדי טיולים בשביל ישראל. הפרק מערער את ההנחה שמשקיע זר ירצה לגעת רק ב'ישראל החדשה' של ההייטק, ומראה דווקא הימור על 'ישראל הישנה' האיטית והבירוקרטית. המתח האמיתי הוא בין תזת השקעה מסודרת לבין המציאות שהתפוצצה עליה - קורונה, רפורמה משפטית, השביעי באוקטובר ושתי מלחמות עם איראן - ובכל זאת היעדים הושגו. נשארת פתוחה השאלה כמה מההצלחה היא כישרון וכמה מזל בתזמון.
בזק מעולם לא הוצעה למכירה - סרצ'לייט יצרה את העסקה בעצמה אחרי שזיהתה פער לאומי לא מובן מאליו: מדינת הסטארטאפ ניישן דורגה במקום ה-70 בעולם בתשתית אינטרנט, כשהסיבים כבר הונחו ב-90% מהמדינה אבל פשוט לא חוברו אל תוך הבניינים.
/ תובנות מרכזיות
- יש 'שתי ישראלים' בעיני משקיע זר: 'ישראל החדשה' של ההייטק שנמכר לגוגל ואמזון, ו'ישראל הישנה' האיטית והבירוקרטית. כולם רצו את הראשונה וברחו מהשנייה, וסרצ'לייט דווקא הימרה על השנייה.
- בישראל עסקאות נסגרות על בסיס יחסים ולא על בסיס טרנזקציה כמו בארה'ב, ולכן צריך להיות מוכן לקום ולעזוב את המשא ומתן - כי אף אחד פה לא רוצה להיות פרייר.
- סרצ'לייט שונה מרוב קרנות הפרייבט אקוויטי שמכניסות את ישראל ל'סל שאר העולם'; יש לה הקצאה ייעודית להשקיע ישירות בישראל.
- התזה הוכיחה את עצמה למרות שאף אחד לא תכנן את מה שבא: קורונה, רפורמה משפטית, השביעי באוקטובר ושתי מלחמות עם איראן.
איך הבלגן של הכבלים על עמודי החשמל בראשון לציון מתחבר לחזון מאחורי העסקה הענקית לרכישת בזק?
- 1זהה פערים בשוק המקומי שלך כמו שדארן גלאט זיהה בישראל הישנה.
- 2בנה קשרים עם שותפים פוטנציאליים בעסקאות, במקום להתמקד רק במו״מ טהור.
- 3הכן תוכנית גמישה להשקעה, שתוכל להתמודד עם שינויים בלתי צפויים כמו קורונה או שינויים פוליטיים.
- 4חפש הזדמנויות השקעה במקומות שלא מקבלים תשומת לב רבה, כמו 'ישראל הישנה'.
- 5היה מוכן לקום ולעזוב משא ומתן אם אתה מרגיש שאתה לא מקבל את מה שמגיע לך.
ניתוח מאת מערכת פודקאסט·ישראל, מבוסס תמלול אוטומטי של הפרק. על המתודולוגיה והמגבלות
/ שאלות נפוצות על הפרק
- על מה הפרק הזה?
- מה שמפתיע הוא שבזק מעולם לא עמדה למכירה - דארן גלאט מספר שהוא יצר את ההזדמנות בעצמו אחרי שזיהה פער לאומי תוך כדי טיולים בשביל ישראל. הפרק מערער את ההנחה שמשקיע זר ירצה לגעת רק ב'ישראל החדשה' של ההייטק, ומראה דווקא הימור על 'ישראל הישנה' האיטית והבירוקרטית. המתח האמיתי הוא בין תזת השקעה מסודרת לבין המציאות שהתפוצצה עליה - קורונה, רפורמה משפטית, השביעי באוקטובר ושתי מלחמות עם איראן - ובכל זאת היעדים הושגו. נשארת פתוחה השאלה כמה מההצלחה היא כישרון וכמה מזל בתזמון.
- מהן התובנות המרכזיות מהפרק?
- יש 'שתי ישראלים' בעיני משקיע זר: 'ישראל החדשה' של ההייטק שנמכר לגוגל ואמזון, ו'ישראל הישנה' האיטית והבירוקרטית. כולם רצו את הראשונה וברחו מהשנייה, וסרצ'לייט דווקא הימרה על השנייה. · בישראל עסקאות נסגרות על בסיס יחסים ולא על בסיס טרנזקציה כמו בארה'ב, ולכן צריך להיות מוכן לקום ולעזוב את המשא ומתן - כי אף אחד פה לא רוצה להיות פרייר. · סרצ'לייט שונה מרוב קרנות הפרייבט אקוויטי שמכניסות את ישראל ל'סל שאר העולם'; יש לה הקצאה ייעודית להשקיע ישירות בישראל. · התזה הוכיחה את עצמה למרות שאף אחד לא תכנן את מה שבא: קורונה, רפורמה משפטית, השביעי באוקטובר ושתי מלחמות עם איראן.
מתיאור הפרק
בפרק זה של הפודקאסט ״11=1+1״, שי שוורץ ושמואל זוסמן מארחים את ד״ר נבות בר, מנכ״ל קרן קיסטון ואחד ממייסדיה. בשנת 2022 רכשה שותפות של קרן קיסטון וקרן ההשתלמות של המורים והגננות 60% מחברת אגד. קיסטון היא קרן תשתיות ציבורית אשר נוסדה בשנת 2019 על ידי רוני בירם, גיל דויטש ונבות בר. מטרת הקרן להשיא תשואה למשקיעים באמצעות השקעה בנכסי תשתית, תוך חתירה לפיזור הסיכון באמצעות השקעה במגוון נכסים ומגוון תחומים בתחום התשתיות. אגד היא מפעילת התחבורה הציבורית הגדולה בישראל, הפועלת יותר מ‑90 שנה בתחבורה ציבורית והיסעים באמצעות אוטובוסים, שירותי תחזוקה, תדלוק וחניה, לצד פעילות תחבורה באירופה והפעלה של קווי רכבת
/ עוד פרקים על השקעות ושוק ההון
- 2-על-נדל״ןהשקעות ויזמות נדל״ן זה לא גרף – זו דרך עם אביתר בינסטי משקיע ומלווה משקעים(פרק 49)אביתר בניסטי מספר איך הפך ממשקיע נדל"ן פרטי למלווה משקיעים, ומסביר שהרווח האמיתי מגיע מהשבחת נכסים - ובעיקר מהתחדשות עירונית בבת ים - ולא מעליית ערך השוק.
- 2K כבש הכבשיםכבש הכבשים נועם ודור| "שינוי משמעותי!" | פרק 86דור חוזר משבועיים באליפות העולם בפוקר, ונועם ודור מספרים שנדחתה בקשתם לרישיון עסק לטורניר מוסדר בפתח תקווה בזמן שהמשחקים הלא חוקיים ממשיכים.
- bits-bytes-crypto-podcast-by-bits-of-goldbits-bytes-crypto-podcast-by-bits-of-goldסקירה שבועית של שוק הקריפטו: התבהרות רגולטורית בארה"ב, התאוששות בביטקוין וזינוק חד בטוקניזציה של נכסים מהעולם האמיתי.
- Bits&Bytes - Crypto podcast by Bits of Goldקריפטו אחד בשבוע: למה הבנקים בארה"ב הפסיקו לחסום קריפטו?הפרק מסביר ששילוב של הקלה רגולטורית בארה"ב, התאוששות בביטקוין וזינוק בטוקניזציה מצביע על התבססות מעשית של שוק הקריפטו.