השקעות עם ערך

יואב זליקוביץ & גלעד סלונים

123 פרקים

יואב זליקוביץ וגלעד סלונים, משקיעי ערך, שאוהבים לדבר על זה.  RSSVERIFY

סיכום מעמיק · מתוך הפרקנוצר אוטומטית מתמלול AI

כשהשוק שוחט את חברות הסאס בגלל ה-AI, האם קונסטליישן סופטוור היא הזדמנות של פעם בחיים או מלכודת ערך?

יואב וגילעד פותחים בשיחה אישית מהרים המושלגים של שווייץ ובכנס המשקיעים השנתי של גיא ספיר, שאליו הגיעו משקיעי ערך מרחבי העולם וביניהם מוניש פבראי, לוקה דלאנה ועוד. עיקר הפרק מוקדש לחברת קונסטליישן סופטוור (CSU) שמנייתה נשחטה בלמעלה מ-50%, על רקע פחד השוק שבינה מלאכותית ואייג'נטים יחליפו את חברות התוכנה ויקרסו את מכפילי הסאס. השניים בוחנים אם במכפיל של כ-15 על התזרים החופשי מדובר בהזדמנות חלומית בסגנון גוגל, לצד החברה האחות צ'אפטרס הגרמנית שגם היא ספגה ירידות. הפרק מתאים למשקיעי ערך שמתעניינים בתוכנת נישה ורטיקלית, באיכות הניהול ובהשפעת ה-AI על מודלים עסקיים.

תוכנת נישה ורטיקלית שמשרתת לקוחות קריטיים כמו בתי חולים אינה נופלת בין לילה ל-AI, כי הלקוח זקוק למערכת אמינה לחלוטין בלי גליטשים וטעויות.
בהשקעה בקונסטליישן וצ'אפטרס אתה בעצם מהמר על השיטה ועל הג'וקי (איכות ההנהלה) ולא רק על מוצר ספציפי, כי החברה יכולה להפנות הון להזדמנויות מעבר לתחום התוכנה.
ציטוט מרק לאונרד: 'חברות לא מתות מהר, חברות מתות לאט' - גם אם השוק יעבור לאייג'נטים, אין ודאות לגבי הקצב והפגיעה בשורת ההכנסות.
מהפכת ה-AI היא חרב פיפיות לחברות התוכנה: היא מאיימת על המודל אך גם מפחיתה משמעותית את עלויות התכנות והייצור שלהן.
כנס משקיעים שמבוסס על אמון, בלי אגו ובלי 'מכירות', מייצר ערך מהותי - דומה לחוויית כנס ברקשייר באומהה.

השאלה הבולטת בפרק

האם בקנייה במכפיל 15 על התזרים החופשי מדובר בחלום כמו גוגל לפני שנה, או בהזדמנות שנובעת ממלכודת ערך אמיתית?

סיכום AIנוצר אוטומטית על בסיס תיאור הפודקאסט

פודקאסט של שני משקיעי ערך, יואב זליקוביץ וגלעד סלונים, שאוהבים פשוט לדבר על השקעות ערך.

מנחים: יואב זליקוביץ וגלעד סלונים
מתמקד בגישת השקעות הערך
שיחה בין שני אנשים שחיים ונושמים את התחום
מתאים למתעניינים בשוק ההון ובחשיבה ארוכת טווח

יש פודקאסטים שנולדים מתוך תשוקה פשוטה לדבר על משהו שאוהבים. "השקעות עם ערך" הוא בדיוק כזה: יואב זליקוביץ וגלעד סלונים, שני משקיעי ערך, שאוהבים לדבר על השקעות ערך.

השקעות ערך הן גישה ותיקה ומכובדת בעולם ההשקעות, שמתמקדת בזיהוי חברות איכותיות הנסחרות במחיר נמוך מערכן האמיתי. זו גישה שדורשת סבלנות, חשיבה ארוכת טווח ויכולת לנתח לעומק.

הקסם של הפודקאסט הוא בכך ששני המנחים אינם מתיימרים להיות יותר ממה שהם: אנשים שאוהבים את התחום ונהנים לחלוק עליו מחשבות. הדיאלוג ביניהם הופך נושאים שעלולים להישמע יבשים לשיחה זורמת ונגישה.

עבור מי שמתעניין בשוק ההון ובחשיבת השקעות, ההאזנה לשני אנשים שמדברים בגובה העיניים על מה שהם מבינים בו, יכולה להיות מקור ידע והשראה כאחד.

זהו פודקאסט שמתאים למי שמחפש לא רק טיפים, אלא דרך חשיבה: איך מסתכלים על חברה, על ערך ועל זמן, מתוך נקודת מבט של משקיעים שעושים את זה באהבה.

השקעותשוק ההוןהשקעות ערךפיננסיםפודקאסט ישראלי

הפרק האחרון9 בפברואר 2026

פרק#123- דיימנשינל- קרנות נאמנות ותעודות סל שמנצחות את השוק לאורך זמן

אמ;לקסיכום הפרק ב-AI▾

הסיפור של DFA - איך גישה אקדמית מבית אוניברסיטת שיקגו מנצחת את המדדים לאורך זמן.

הפרק עוסק בחברת DFA (Dimensional Fund Advisors) וב"גישת הממדים" שלה, שמאתגרת את ההנחה שניהול אקטיבי נידון לכישלון. הגישה נולדה לפני 44 שנים באוניברסיטת שיקגו, ובין מייסדיה חתני פרס נובל יוג'ין פאמה וקנת' פרנץ'. הרעיון: השקעה רחבה בכל השוק תוך מתן משקל עודף למניות עם פוטנציאל תשואה גבוה. מתאים למשקיעים שמתעניינים בגישות מבוססות מחקר.

DFA אינה מנחשת מניות בודדות אך גם לא מסתפקת במדד לפי שווי שוק, אלא נותנת משקל עודף לפי ממדי תשואה מחקריים.
בין מייסדי הגישה נמנים חתני פרס נובל יוג'ין פאמה וקנת' פרנץ'.

פרקים אחרונים

פרק#123- דיימנשינל- קרנות נאמנות ותעודות סל שמנצחות את השוק לאורך זמן
9 בפברואר 20261 שע׳ 7 דק׳
אמ;לקסיכום הפרק▾
הסיפור של DFA - איך גישה אקדמית מבית אוניברסיטת שיקגו מנצחת את המדדים לאורך זמן.
הפרק עוסק בחברת DFA (Dimensional Fund Advisors) וב"גישת הממדים" שלה, שמאתגרת את ההנחה שניהול אקטיבי נידון לכישלון. הגישה נולדה לפני 44 שנים באוניברסיטת שיקגו, ובין מייסדיה חתני פרס נובל יוג'ין פאמה וקנת' פרנץ'. הרעיון: השקעה רחבה בכל השוק תוך מתן משקל עודף למניות עם פוטנציאל תשואה גבוה. מתאים למשקיעים שמתעניינים בגישות מבוססות מחקר.
- DFA אינה מנחשת מניות בודדות אך גם לא מסתפקת במדד לפי שווי שוק, אלא נותנת משקל עודף לפי ממדי תשואה מחקריים.
- בין מייסדי הגישה נמנים חתני פרס נובל יוג'ין פאמה וקנת' פרנץ'.
הדפדפן שלך אינו תומך בנגן השמע.
פרק#122 - אימפריה של אמון ויושרה- האורקאל מאומהה פרש
2 בפברואר 202654 דק׳
אמ;לקסיכום הפרק▾
וורן באפט פורש: איך בנה אימפריה בשווי טריליון דולר עם מטה של פחות מ-30 עובדים.
הפרק עוסק בפרישתו של וורן באפט ובמורשת שהוא משאיר אחרי 60 שנה בראש ברקשייר האת'וויי. הוא מנהל חברה בשווי כטריליון דולר, הבעלים של כ-200 חברות, עם מטה זעיר של פחות מ-30 עובדים. כוח העל שלו, לפי הפרק, הוא לא רק בחירת מניות אלא פשטות רדיקלית ויושרה. מתאים למתעניינים בהשקעות ערך ובניהול.
- באפט מנהל אימפריה בשווי כטריליון דולר עם מטה של פחות מ-30 עובדים, הרחק מוול-סטריט.
- המורשת שלו: ארגון ענק יכול להתבסס על מודל של אמון מלא ופשטות רדיקלית.
הדפדפן שלך אינו תומך בנגן השמע.
פרק #121 - אלן מצ'אם - איך ילד בן 20 עשה תשואה של פי 7 מהמדד
12 בינואר 202658 דק׳
אמ;לקסיכום הפרק▾
איך נושר קולג' בן 20 פיתח פילוסופיית השקעות מחדר מעל מסעדת טאקו והכה את המדד פי 7.
הפרק מספר על אלן מצ'אם, שבגיל 20 נשר מהקולג' והחל לקרוא כל מה שמצא על השקעות. מחדר קטן מעל מסעדת טאקו ביוטה הוא פיתח פילוסופיית השקעות ייחודית והשיג תשואה שנתית ממוצעת של כ-19% לעומת 1% בלבד של ה-S&P 500 באותה תקופה. מתאים למשקיעים שמחפשים השראה מסיפורי הצלחה לא שגרתיים.
- מצ'אם השיג תשואה שנתית של כ-19% לעומת 1% של ה-S&P 500 באותה תקופה.
- הפילוסופיה שלו פותחה ללא לימוד במוסדות יוקרתיים, מתוך קריאה עצמאית.
הדפדפן שלך אינו תומך בנגן השמע.
פרק #120 - פרנסיס צ'או- יתום, טכנאי, מהגר ואחד המשקיעים הגדולים בעולם
5 בינואר 202657 דק׳
אמ;לקסיכום הפרק▾
סיפור הסינדרלה של פרנסיס צ'או: מילד פליט עני ועד אחד המשקיעים הגדולים בעולם.
הפרק מספר את סיפורו של פרנסיס צ'או, ילד פליט שהתייתם בגיל 7 וגדל בעוני, היגר לקנדה עם 200 דולר ועבד כטכנאי בחברת טלפונים. בלילות הוא למד בספרייה, גילה את בנג'מין גראהם, ושכנע חברים לפתוח מועדון השקעות עם כ-51 אלף דולר. מתאים למתעניינים בהשקעות ערך ובסיפורי התעצמות אישית.
- צ'או אומר שאת השיעור החשוב ביותר בהשקעות למד כילד עני שנאלץ להתמקח בבזאר ההודי.
- הוא נחת בקנדה עם 200 דולר בלבד ובנה את דרכו דרך לימוד עצמי בספרייה.
הדפדפן שלך אינו תומך בנגן השמע.
פרק #119 - אשטד - חברה אפורה ומעולה- הזדמנות מעניינת
29 בדצמבר 202559 דק׳
אמ;לקסיכום הפרק▾
אשטד, חברת השכרת ציוד בנייה משעממת אך מעולה, מתומחרת בחצי ממתחרתה - האם זו הזדמנות?
הפרק מנתח את אשטד, חברה הפועלת בתחום "משעמם" של השכרת ציוד בנייה, שהפכה בזכות הנהלה איכותית ומודל עסקי חכם לאחת משתי המובילות בארה"ב. למרות זאת היא מתומחרת כמעט בחצי ביחס למתחרה, מה שמעלה את השאלה אם מדובר בהזדמנות. מתאים למשקיעי ערך שמחפשים ניתוח חברה ספציפי.
- אשטד מתומחרת כמעט בחצי ביחס למתחרה הישירה שלה, למרות מעמדה כאחת משתי המובילות בתחום.
הדפדפן שלך אינו תומך בנגן השמע.
פרק #118- עומרי ולורט 2- אנליזה פשוטה וחכמה
24 בדצמבר 20251 שע׳ 15 דק׳
אמ;לקסיכום הפרק▾
שיחה עם המשקיע עומרי על גוגל, הזדמנויות בעולם התעופה ולמה הוא אוהב את פיירפקס.
בפרק זה חוזר האורח עומרי לשיחה על השקעות. הם מדברים על איך הדברים שגרמו לו להיכשל כשכיר הם אלה שהובילו להצלחתו כמשקיע, ועל למה הוא מאמין בגוגל, אילו הזדמנויות הוא מוצא בעולם התעופה ולמה הוא אוהב את פיירפקס. מתאים למשקיעים שאוהבים אנליזה פרקטית.
- עומרי מאמין בגוגל, מוצא הזדמנויות בעולם התעופה ואוהב את חברת פיירפקס.
- הדברים שגרמו לו להיכשל כשכיר הם אלה שהובילו להצלחתו כמשקיע.
הדפדפן שלך אינו תומך בנגן השמע.