קוריאה ויפן: שני שווקים, שני שיעורים בכלכלה של 2026
עודכן: מאת צוות פודקאסט·ישראל
האזינו לפרק המלא
אנחנו עוזרים למצוא את הפרק, ההאזנה המלאה נמצאת אצל היוצרים, בפלטפורמה שלהם.
/ הפרק במספרים
| פורסם | 30 ביולי 2026 |
|---|---|
| אורך | 55 דק׳ (ארוך ב-12% מהממוצע בתוכנית) |
| הנושא המרכזי | מדיניות מוניטרית, ריכוזיות בשווקים ואתגרי מאקרו ביפן ובדרום קוריאה |
| קטגוריה | כלכלה ועסקים |
על מה הפרק?
הפרק ניתח את מדיניות ההפתעה של הפד במאבק באינפלציה, את התנודתיות החריגה בבורסה של דרום קוריאה בעקבות ריכוזיות חברות השבבים, ואת האתגרים המאקרו-כלכליים והדמוגרפיים של יפן.
אורי גרינפלד ושי סלינס עוסקים בגישת ראש הפד וורש להילחם באינפלציה באמצעות החלטות ריבית מפתיעות ללא הכוונת השווקים מראש. בהמשך נבחנת הקריסה של 44% בבורסת דרום קוריאה שגרמה למחיקת כ-2 טריליון דולר, כתוצאה מכך שסמסונג ו-SK הייניקס תפסו כמעט מחצית משווי השוק. כמו כן נסקר השינוי המבני ביפן, שבה מחסור בידיים עובדות עקב הדמוגרפיה והיחלשות היין הובילו לעליות שכר ואינפלציה ראשונות מזה 30 שנה. לבסוף הוצגו נתונים על פערי השכר באמצע הקריירה בארה"ב ועל העלייה בשיעור המבוגרים הנשענים כלכלית על הוריהם.
מאבק יעיל באינפלציה דורש מהבנק המרכזי לייצר אלמנט של הפתעה וזעזוע בשווקים, במקום לספק שקיפות ותכנון מוקדם המאפשרים לעסקים ולצרכנים לגלגל את התייקרות האשראי הלאה.
/ תובנות מרכזיות
- ריכוזיות יתר של שתי חברות שבבים שהגיעו ל-50% ממדד הקוספי גרמה לתנודתיות קיצונית ולביקושים מעוותים בכלל שוק המניות בדרום קוריאה.
- הזדקנות האוכלוסייה ביפן עברה מסיכון דפלציוני בצד הביקוש לסיכון אינפלציוני בצד ההיצע בשל מחסור בעובדים והעלאות שכר קיבוציות של 5%.
- הסעיף של החזר הריביות ביפן מהווה כבר 10% מתקציב המדינה, כך שכל עלייה בתשואות האג"ח עקב החוב של 230% מול התוצר מאיימת על התקציב הממשלתי.
- סקר הפדרל ריזרב מצביע על זינוק מ-10% בשנת 2017 ל-23% בשנת 2025 בשיעור הבוגרים הנזקקים לתמיכה כלכלית מהוריהם לכיסוי הוצאות שוטפות.
כיצד יכול בנק מרכזי להעלות ריבית ולרסן אינפלציה במשק בעל חוב של 230% תוצר, שבו דור שלם אינו מכיר עלויות אשראי?
ניתוח מאת מערכת פודקאסט·ישראל, מבוסס תמלול אוטומטי של הפרק. על המתודולוגיה והמגבלות
שאל את הפרק (Chat with Episode)
קבל תשובות מיידיות מתוך תמלול וניתוח ה-AI
שאלות מומלצות בלחיצה אחת:
/ שאלות נפוצות על הפרק
- כמה זינקה הבורסה בדרום קוריאה ומה גרם לקריסה שבאה אחריה?
- בין דצמבר ליוני זינקה הבורסה הקוריאנית ב-135% והפכה לשוק המניות השישי בגודלו בעולם, גדול אף משוק המניות של הודו. מניות SK Hynix ו-Samsung עלו בכמעט 2,000% ו-600% בתוך שנה והגיעו לכמעט מחצית משווי השוק כולו. מתחילת יוני ירד השוק ב-44% תוך 40 ימים ונמחק שווי של כמעט 2 טריליון דולר.
- למה וורש מאמין שהפד צריך להפתיע את השווקים בהחלטות הריבית?
- לפי אורי גרינפלד, וורש טוען שכאשר המטרה היא להילחם באינפלציה, הריבית עובדת טוב יותר אם היא מזעזעת את הצרכנים והעסקים במקום לתת להם תרשים מסודר של העלאות הדרגתיות. אם עסק יודע מראש איך תעלה הריבית, הוא פשוט מגלגל את עלות האשראי למחירים, וכך העלאת הריבית עלולה דווקא לייצר אינפלציה. שיטת עיצוב הציפיות, כמו זו שניהלה קרנית פלוג בבנק ישראל, התאימה לתקופה של 2008 עד 2020 שבה רצו לעורר אינפלציה.
- איך הצביעה מועצת הפד בהחלטת הריבית האחרונה ומה תמחרו השווקים לפניה?
- הריבית נותרה ללא שינוי, כאשר תשעה חברים תמכו בהשארתה ושלושה התנגדו ורצו להעלות אותה. בצהרי יום ההחלטה תמחרו השווקים סיכוי של כ-60% להשארת הריבית ו-40% להעלאה. אחרי ההחלטה נרשמה עלייה בתשואות, בעיקר באגרות החוב הארוכות.
- מה קרה לתשואות האג"ח אחרי שברננקי רמז על הפסקת ההרחבה הכמותית?
- ברננקי אמר רק שאולי מתישהו הפד ישקול להפסיק את רכישות האג"ח, ותוך כשבועיים קפצו התשואות מ-1.6% לשלושה אחוזים. גרינפלד מביא את המקרה כדוגמה לבעיה של מדיניות שנשענת רק על תקשורת, שבה כל מילה יכולה להתפרש לכיוון לא צפוי. לדבריו, מסיבות העיתונאים של וורש יהיו משעממות ברוב הזמן ומעניינות רק כשהפד יפתיע.
- אילו לחצים אינפלציוניים חזרו ומעיבים על הפד של וורש?
- עד לא מזמן הפד העריך שהשפעת המכסים של טראמפ נגמרה ושהשפעת הנפט חלפה אחרי ההסכם עם איראן. מאז טראמפ הטיל מכסים על ברזיל וקנדה, המלחמה והנפט חזרו, ומחירי ה-AI והשבבים ממשיכים לעלות. גרינפלד מציין את האירוניה: טראמפ נלחם בפאוול כדי להוריד ריבית, והמחליף שלו פוגש אינפלציה שחוזרת לעלות.
נתונים מהפרק
אחוזים מהפרק
ציר זמן
- אירוע ב-2017
- אירוע ב-2025
מתיאור הפרק
מהשבבים בסיאול, דרך הבעיות של יפן, ועד העידן החדש בפד. בפרק הזה יצאנו למסע בין שלושה שווקים שנראים רחוקים זה מזה, אבל מספרים יחד סיפור אחד על הכלכלה של 2026. בקוריאה עצרנו על תופעה מטרידה: בורסת סיאול הפכה לשבויה של שתי מניות שבבים ענקיות שמהוות כמעט מחצית מהמדד, כך שכל תנועה שלהן מזיזה שוק שלם. ביפן הבאנו את הסיפור המרתק ביותר, אינפלציה שחוזרת אחרי כמעט 30 שנה של שקט ומשנה את כל כללי המשחק. ומוושינגטון הגיע השינוי העמוק ביותר, תפיסה חדשה בפד שמפסיקה לתקשר את הצעד הבא ומהמרת שדווקא ההפתעה תילחם באינפלציה טוב יותר. חלקי הפרק: 0:00 - פתיחה: הזינוק והקריסה בבורסת קוריאה 2:28 - ה
/ עוד פרקים על השקעות ושוק ההון
- חיות כיס Hayot Kissפרק 361: מי רוצה להיות שר האוצר הבא?שר האוצר הבא יירש חוב של כמעט 69% תוצר, תקציב ביטחון שתופח ושירותים אזרחיים מורעבים, ולדברי פרופסור קרנית פלוג לא יוכל להוריד מיסים ויצטרך כנראה להעלות אותם.
- הכסף של החיים עצמם#91: אחרי גיל 70 - אחד מכל שתיים. המשבר בביטוחי הסיעוד ומה אפשר לעשות היום?ביטוח הסיעוד בישראל כמעט התרוקן מתוכן, ולכן כדאי להתחיל לבנות כבר היום קרן סיעוד פרטית, כחיסכון ולא כביטוח.
- Playbooksיזם שמכר ב-300 מיליון דולר: ״אם הייתי מתחיל סטארטאפ מחדש, זה מה שהייתי עושה אחרת״יזם צריך להתחיל מבעיה אמיתית שכואבת למספיק אנשים ולא מהיכולת הטכנולוגית שלו, ולדאוג להלימה מלאה בין הבעיה, הסיפור שהוא מספר והמוצר.
- שיעור הקבלה היומי (וידאו)30 Sep 26 10:46 UTC; לימוד בין חבריםההתקדמות הרוחנית וההתגברות על ירידות תלויות בחיבור לקבוצה, בייחוס כל מצב לבורא ובמימוש עצות המקובלים לשם השפעה ללא תמורה.
/ נושאים קשורים
איך נוצר העמוד הזה
400 פרקים של מנועי הכסף = 400 מאמרים שגוגל מדרג
את התקציר והניתוח בעמוד הזה הפקנו אוטומטית מתוך האודיו של הפרק, בלי שאיש כתב מילה. זה בדיוק מה ש-AuthorityRank עושה לארכיון שלם: כל פרק הופך למאמר עברי איכותי שמדורג בגוגל ומצוטט על ידי ChatGPT ו-Perplexity, ומתפרסם אוטומטית במגזין משלכם.
הארכיון שלכם הוא אודיו מת שמנועי החיפוש לא מוצאים. אנחנו הופכים אותו לנכס שמביא תנועה כל חודש.