מרדכי הרוש

מנחה ב-

ממעוף הציפור - כלכלה והשקעות חכמות

מרדכי הרוש

כלכלה ועסקים137 פרקים

תובנות מרכזיות

• ההבדל המהותי בין השווקים: בישראל הבנק בוחן בעיקר את הביטחונות שלך, ובארה"ב הפוך — מה שמעניין הוא ההיסטוריה שלך כצרכן וכמחזיר הלוואות דרך דירוג האשראי (FICO score); מתחת לציון מסוים פשוט לא תקבל הלוואה מבנק מסחרי.
• השוק האמריקאי מבוזר לאין שיעור — כ-5,000 בנקים מול מעט בנקים גדולים בישראל, ורבים מהם קטנים מאוד ולא יכולים להחזיק את המשכנתה במאזן, ולכן רוב השוק בנוי על מכירת ההלוואות הלאה.
• כיום רק כ-30-40 אחוז מהמשכנתאות בארה"ב ניתנות על ידי בנקים — רוב השוק כבר יושב חוץ-בנקאי, ומגמה זו רק תלך ותגדל.
• נוצר עיוות בשוק: יש קהל חזק כלכלית (למשל זרים שמפקידים מיליון דולר אך אין להם היסטוריית אשראי אמריקאית) שהבנקים לא יודעים לטפל בו ומפספסים אותו — ושם נפתחת ההזדמנות.
• פילוסופיית ניהול הסיכון של תמיר: כשהסיכון בשוק עולה עוברים לשוק החוב כי הוא מגודר יותר; הוא מעדיף 'להצטער על כסף שלא עשיתי מאשר על כסף שהפסדתי', ויצא ממולטי-פמילי ב-2019 כשהמחירים הגיעו ל'גבהים דלילי חמצן'.

השאלות שחוזרות

• מה ההבדלים המהותיים בין שוק המשכנתאות בישראל לבין ארצות הברית, ולמה תושב ישראלי שמפקיד מיליון דולר בבנק אמריקאי בכל זאת לא יקבל הלוואה של 30 אלף דולר?