מביטים קדימה אל 2024
עודכן: מאת צוות פודקאסט·ישראל
/ הפרק במספרים
| פורסם | 26 בפברואר 2024 |
|---|---|
| אורך | 9 דק׳ (קצר ב-70% מהממוצע בתוכנית) |
| קטגוריה | כלכלה ועסקים |
על מה הפרק?
שיחה על מגמות שוק ההון, השפעת הריבית והחשיבות בפיזור השקעות גיאוגרפי בראי המצב הכלכלי העדכני.
דנה שוורץ רפאלי ממיטב טרייד מארחת את גיא מני, מנהל השקעות במיטב גמל ופנסיה, לסקירת שוק ההון. השניים דנים בצפי לירידת ריבית מתונה ב-2024, בהשפעת הורדת דירוג האשראי על התשואות, וביתרונות הקרן הכספית לעומת קופות אג"ח. כמו כן, מוסבר הרציונל מאחורי הגדלת החשיפה לשווקים בחוץ לארץ לרמה של כ-70%. הפרק מיועד למשקיעים וחוסכים המבקשים להבין את אסטרטגיית ההשקעות של הגופים המוסדיים בתקופה מורכבת.
/ תובנות מרכזיות
- הבנקים המרכזיים צפויים להוריד את הריבית בצורה מדודה ומינורית, שכן הנתונים הכלכליים מצביעים עדיין על צמיחה ושיעור אבטלה נמוך.
- הורדת דירוג האשראי של ישראל לא השפיעה משמעותית על תשואות האג"ח, שכן פרמיית הסיכון כבר הייתה מגולמת בתשואות בשל המצב הגיאופוליטי.
- קיימת עדיפות להשקעה בקופות אג"ח על פני קרן כספית, בזכות תשואה פנימית גבוהה יותר ופוטנציאל לרווחי הון בתרחיש של ירידת ריבית.
- אסטרטגיית ההשקעות הנוכחית מובילה לחשיפה של כ-70% למניות בחוץ לארץ, בין היתר בשל ביצועי מניות הטכנולוגיה המובילות בארצות הברית והסביבה הכלכלית-משפטית בישראל.
מה יהיה עם הריבית גיא? האם היא תרד? מתי תרד? ולאיזה רמה?
ניתוח מאת מערכת פודקאסט·ישראל, מבוסס תמלול אוטומטי של הפרק. על המתודולוגיה והמגבלות
/ שאלות נפוצות על הפרק
- כמה הורדות ריבית צופה גיא מני ממיטב לשנת 2024?
- הוא מעריך שהריבית תרד ב-2024 אבל לא בצורה חדה, בסדר גודל של שלוש עד ארבע הורדות ולא יותר, בניגוד למה שהשוק תמחר. הנימוק הוא צמיחה סבירה בעולם, צריכה פרטית גבוהה, אבטלה נמוכה ובורסות גבוהות, ולכן הבנקים המרכזיים שומרים את כלי הריבית לרגע שבו הצמיחה תיחלש. הוא מציין שבנק ישראל היה הראשון מבין מדינות ה-OECD שהוריד ריבית בתחילת השנה.
- איך השפיעה הורדת דירוג האשראי של ישראל על שוק האג"ח?
- כמעט בכלל לא. לדברי גיא מני התשואות אפילו ירדו אחרי ההכרזה של מודי'ס והתחזית השלילית, מפני שפרמיית הסיכון של ישראל כבר זינקה קודם לכן בתקופת המלחמה. בפועל ישראל, שנסחרה בעבר בטריטוריה של מדינות בדירוג A ואף AA מינוס, נסחרת היום כמו מדינות בדירוג BBB.
- מה היתרון של קרן כספית על פני פיקדון בנקאי?
- קרן כספית מציעה תשואה קדימה של סדר גודל 4 עד 5 אחוזים, וכשהאינפלציה נעה בין 2 ל-3.5 אחוזים המיסוי עליה ריאלי, 25 אחוז אחרי ניכוי האינפלציה, לעומת 15 אחוז נומינלי בפיקדון. עם זאת גיא מני מעדיף היום קופות אג"ח כמו גמל והשתלמות, שהמח"מ שלהן 3 עד 4 שנים, כך שירידת ריבית יכולה להוסיף להן רווחי הון מעבר לתשואה הפנימית.
- מה שיעור החשיפה של מיטב לחו"ל במניות?
- מעל 70 אחוז מרכיב המניות מושקע בחו"ל, בעיקר בארצות הברית, ורק 25 עד 30 אחוז בישראל. ההסטה החלה אחרי 2022, שבה הנאסד"ק ירד כ-35 אחוז וה-S&P מעל 17 אחוז, והתחדדה בינואר על רקע החקיקה המשפטית והמחלוקות הפנימיות בישראל.
- למה מדדי ארצות הברית השאירו את תל אביב מאחור?
- לפי גיא מני חלק גדול מהעלייה הגיע משש עד שבע מניות טכנולוגיה בלבד, ובהן גוגל, מיקרוסופט, אפל, אנבידיה ומטא, שהקפיצו את כל המדדים, והנאסד"ק עלה בשנה שעברה מעל 50 אחוז. תל אביב 125 מאופיינת בקורלציה לסקטורים של נדל"ן ובנקים, ולכן דווקא ירידת ריבית צפויה להשפיע עליה לחיוב.
מתיאור הפרק
דנה שוורץ רפאלי, סמנכל"ית פיתוח עסקי במיטב טרייד בשיחה על מצב השוק עם גיא מני , מנהל ההשקעות הראשי של מיטב גמל ופנסיה לתמלול הפודקאסט לחצו כאן>>> להצטרפות למיטב טרייד https://lps.meitav.co.il/trade/join *אין באמור משום תחליף לייעוץ/שיווק השקעות המתחשב בצרכיו של כל אדם. אין באמור משום הבטחת תשואה או רווח