השקעות ערך Money Talks - מאני טוקס
Avi Stern62 פרקים
על התוכנית
מניות והשווקים הפיננסיים זה אנחנו. אבי שטרן ואמיל גולדפרב מדברים על השווקים הפיננסיים, מנתחים פוזיציות השקעה, מפרקים חברות לגורמים, ומברברים על החדשות בנושא. פודקאסט חובה לכל מי שרוצה להבין השקעות לעומק.
מה זה השקעות ערך Money Talks - מאני טוקס?
השקעות ערך Money Talks - מאני טוקס הוא פודקאסט ישראלי בקטגוריית כלכלה ועסקים מאת Avi Stern. ניתוח היסטורי מעמיק של פילוסופיית ההשקעות של וורן באפט כבסיס להבנת שוק ההון המודרני. בארכיון 62 פרקים, פרק חדש בערך פעם ב-8 ימים, אורך פרק ממוצע כ-47 דקות.
| קטגוריה | כלכלה ועסקים |
|---|---|
| פרקים בארכיון | 62 |
| תדירות (מהפרקים האחרונים) | פרק חדש בערך פעם ב-8 ימים |
| אורך פרק ממוצע (בפרקים האחרונים) | כ-47 דקות |
| הפרק האחרון | 5 במאי 2025 |
| פרקים עם ניתוח עומק | 6 |
עודכן:
תשואה של 2,600% ב-12 שנה, ואין אפילו שנה אחת עם הפסד דו-ספרתי
אבי שטרן ואמיל גולדפארד צוללים אל מכתב הפרישה של וורן באפט מ-1969 וחושפים את הגביע הקדוש האמיתי: לא רק תשואה גבוהה, אלא גבוהה בלי שנה אחת של הפסד דו-ספרתי, גם כשהדאו ג'ונס היה שלילי בארבע שנים שונות.
מהמכתב של 1965, שבו באפט עשה 47% מול 14% של הדאו, ועד ההחלטה לסגור את השותפות למשקיעים חדשים: השניים מראים איך גודל הקרן שוחק את הגמישות ומכריח לשנות אסטרטגיה. השאלה שחוזרת היא אם בכלל שווה לרדוף אחרי בנצ'מרק.
ניתוח היסטורי-פיננסי שמחלץ עקרונות נצחיים ממכתבים ישנים - מרווח ביטחון, ריבית דריבית, ומגבלות של גופים מוסדיים.
ניתוח היסטורי מעמיק של פילוסופיית ההשקעות של וורן באפט כבסיס להבנת שוק ההון המודרני.
המנחה
המנחים, אבי שטרן ואמיל גולדפארד, הם אנליסטים בעלי ידע מעמיק בהיסטוריה פיננסית. הם מפגינים גישה ביקורתית ומעמיקה, תוך שימוש במכתבים היסטוריים כדי לחלץ עקרונות השקעה נצחיים.
הסגנון
התוכנית מתאפיינת בניתוח מעמיק של מסמכים פיננסיים היסטוריים, תוך שילוב בין תיאוריה לפרקטיקה מודרנית. הטון אינפורמטיבי ומחושב, עם דגש על הבנת תהליכים מורכבים ולא רק נתונים יבשים.
תובנות הזהב מהארכיון
- הצלחה נמדדת ביכולת להכות בנצ'מרק באופן עקבי ולא רק ברווח אבסולוטי.
- גידול בהון מנוהל שוחק גמישות אסטרטגית ומחייב התאמת שיטות השקעה.
- ניתוח מוצלח דורש שילוב בין בדיקה כמותית לבין הבנה איכותית של הנהלה ושוק.
- מבנים ארגוניים מוסדיים יוצרים תמריצים לבינוניות והיצמדות למדד מחשש לסטייה.
התוכנית מיועדת למשקיעים המבקשים להעמיק את הבנתם בפסיכולוגיית השקעות, ניתוח פונדמנטלי והתפתחות אסטרטגית.
השאלות הבולטות בארכיון
ואיך אנחנו יודעים שבאפט משיג תשואות תוך סיכון נמוך? כי לאורך הזמן אין אפילו שנה אחת עם תשואה דו-ספרתית שלילית, גם בתקופה שבה הדאו ג'ונס רשם תשואה שלילית בארבע שנים שונות.
האם רדיפה אחרי הוכחת ביצועים מול מדד כזה או אחר היא משימה ששווה לשקול מחדש לאחר שנים של הצלחה?
מה קורה כשהקרן שלך גדלה וההזדמנויות הופכות לנדירות יותר?
איך ייתכן שאיש אחד, שעובד לבד, מצליח להשיג תשואות גבוהות יותר מבתי השקעות גדולים, עתירי משאבים וניסיון?
האם כדאי להסתמך רק על הבנה של מה שחברה עושה (ניתוח איכותי) ללא כניסה לעומק הדוחות הכספיים (ניתוח כמותי)?
איך משקיע יכול לראות שנה כחיובית גם אם הפסיד בה כסף, כל עוד ביצועיו טובים ממדד הייחוס?
6 פרקים = 6 מאמרים אפשריים. כל פרק בארכיון יכול להפוך למאמר עברי SEO/GEO שמדורג בגוגל ומצוטט במנועי AI.
פרקים עם ניתוח מלא
המכתב האחרון של וורן באפט מ-1969, יום אחרי שהודיע על פרישתו מברקשייר - ומה אפשר ללמוד ממנו על תשואה, סיכון נמוך וזיהוי בועות.
אבי שטרן ואמיל גולדפארד צוללים אל מכתב הפרישה של וורן באפט מ-1969, המכתב האחרון בתולדות השותפות שלו, בטיימינג שנופל יום אחרי הכרזת פרישתו מניהול ברקשייר האת'ווי. הם מנתחים את הביצועים יוצאי הדופן של הקרן - תשואה מצטברת של כ-2,600% על פני 12 שנה (כ-32% בשנה) מול כ-9% של מדד הדאו ג'ונס - ומדגישים שהגביע הקדוש של ניהול ההשקעות הוא להשיג תשואות גבוהות דווקא תוך לקיחת סיכון מינימלי. הפרק עובר לדון במצב של באפט כיום: למה ברקשייר גדולה מדי, למה הוא יושב על ערימת מזומנים, ואיך פעילות הביטוח מחייבת אותו להחזיק מזומן. כן נדונות 'קרנות הגוגו' של שנות ה-60 שרדפו אחרי הייפ טכנולוגי, במקביל מודרני של קרן ARK של קאתי ווד. מתאים למשקיעי ערך ולמי שמתעניין בהיסטוריה הפיננסית כראי לזמן הנוכחי.
- הגביע הקדוש בניהול השקעות הוא לא רק תשואה גבוהה אלא תשואה גבוהה תוך סיכון נמוך - אצל באפט אין אפילו שנה אחת עם תשואה דו-ספרתית שלילית, גם כשהדאו רשם תשואה שלילית בארבע שנים.
- ברקשייר השיגה כ-20% בשנה לאורך 60 שנה מול כ-10% של ה-S&P 500, אך בשנים האחרונות היא כבר לא מכה את המדד בעיקר כי היא גדולה מדי - בחברה של חצי טריליון דולר קניית חברה ב-100 מיליון לא מזיזה דבר.
- המזומן של באפט קטן ממה שנראה: חלק גדול ממנו מחויב רגולטורית בגלל פעילות הביטוח, שבה נדרש להחזיק נכסים בטוחים כדי להחזיר כסף למבוטחים.
- הכלל של באפט להשקעה מהותית: להשקיע בגדול רק כשמבינים לעומק את הביזנס ויש הערכה סבירה לעתיד - ולא לפעול לפי מה שאחרים אומרים שכדאי.
- קרן ARK של קאתי ווד עשתה פי 8 בשש שנים על גל ההייפ הטכנולוגי, אך אחרי עליות הריבית קרסה ונותרה כ-75% מתחת לשיא - דוגמה לכך שאין מתודולוגיה אמיתית מאחורי רכיבה על הייפ.
ואיך אנחנו יודעים שבאפט משיג תשואות תוך סיכון נמוך? כי לאורך הזמן אין אפילו שנה אחת עם תשואה דו-ספרתית שלילית, גם בתקופה שבה הדאו ג'ונס רשם תשואה שלילית בארבע שנים שונות.
סוכם מתוך תמלול הפרק בעזרת AI. איך זה נעשה
אבי שטרן ואמיל גולדפרב קוראים שורה-שורה את מכתבי השותפות של וורן באפט, ומחלצים מהם איך באמת חושבים על השקעות ערך.
- ב-1965 באפט עשה תשואה של 47% בזמן שהדאו ג'ונס עשה 14% - והם מנתחים בדיוק מה הוא כתב למשקיעים באותה שנה.
- המבחן האמיתי לבאפט אינו התשואה אלא הסיכון: לאורך 12 שנה אין אצלו אפילו שנה אחת עם הפסד דו-ספרתי, גם כשהדאו הפסיד בארבע שנים.
- באפט סגר את הקרן למשקיעים חדשים כשהבין שהגודל עצמו פוגע בתשואות - בחברה של חצי טריליון דולר, קנייה ב-100 מיליון לא מזיזה דבר.
- קרן ARK של קאתי ווד עשתה פי 8 בשש שנים על גל הייפ - ואז קרסה 75% מהשיא, דוגמה לכך שאין מתודולוגיה מאחורי רכיבה על הייפ.
במקום לרדוף אחרי כותרות השוק, אבי שטרן ואמיל גולדפרב עושים משהו אחר: יושבים על מכתב שכתב וורן באפט למשקיעים שלו לפני שישים שנה וקוראים אותו שורה-שורה. וזה עובד, כי באותם מכתבים נמצאת כל תורת השקעות הערך.
קחו את 1965. באפט עשה באותה שנה תשואה של 47% בזמן שהדאו ג'ונס עשה 14%, אבל מה שמעניין אותם זה לא המספר אלא ההחלטה שבאה אחריו - לסגור את הקרן למשקיעים חדשים. הגודל, מסביר באפט, התחיל לפגוע ביכולת שלו למצוא הזדמנויות קטנות, ועדיף לעצור מאשר לדלל את התשואות.
המדד שהם חוזרים אליו הוא סיכון, לא רווח. לאורך שתים-עשרה שנה אין אצל באפט אפילו שנה אחת עם הפסד דו-ספרתי, גם בארבע השנים שבהן הדאו ירד. זה, הם אומרים, הגביע הקדוש - לא תשואה גבוהה, אלא תשואה גבוהה בלי לאבד את הראש.
אותו היגיון עובד גם בכיוון ההפוך. קרן ARK של קאתי ווד עשתה פי שמונה בשש שנים על גל ההייפ הטכנולוגי, ואז, אחרי עליות הריבית, קרסה ונשארה כ-75% מתחת לשיא. בלי מתודולוגיה אמיתית, אומרים שטרן וגולדפרב, רכיבה על הייפ פשוט נגמרת.
זה פודקאסט למי שרוצה ללמוד לחשוב על שוק ההון בצורה מסודרת, מעבר לטיפים, דרך הטקסטים של מי שעשה את זה הכי טוב.
נכתב בעזרת AI על בסיס תיאור הפודקאסט. איך זה נעשה
באפט 1968 - אדיוס וורן!
אמ;לקסיכום הפרק ב-AIפרק מיוחד בתזמון מושלם: ימים אחרי שוורן באפט הודיע על פרישה מברקשייר, מנתחים את מכתב 1968 - השנה הכי חזקה בתולדות הקרן (59% תשואה מול 8% בדאו) שבה החליט לסגור אותה. כולל ביקורת באפט על קרנות ה'גוגו' הספקולטיביות. מתאים למשקיעי ערך.
קראו עוד ▾הציגו פחות ▴
אדיוס וורן - באפט מודיע על פרישה, ופירוק הקרן ב-1968.
- 12 שנים, תשואה שנתית ממוצעת של 32% בלי אף שנה שלילית
- באפט מבקר את תרבות ההשקעות הספקולטיביות - מקבילה מוקדמת לקרנות כמו ARK
- ידע לסגור את הקרן דווקא בשיא ההצלחה
פרקים אחרונים
באפט 1968 - אדיוס וורן!
5 במאי 202535 דק׳אמ;לקסיכום הפרק
פרק מיוחד בתזמון מושלם: ימים אחרי שוורן באפט הודיע על פרישה מברקשייר, מנתחים את מכתב 1968 - השנה הכי חזקה בתולדות הקרן (59% תשואה מול 8% בדאו) שבה החליט לסגור אותה. כולל ביקורת באפט על קרנות ה'גוגו' הספקולטיביות. מתאים למשקיעי ערך.
קראו עוד ▾הציגו פחות ▴- 12 שנים, תשואה שנתית ממוצעת של 32% בלי אף שנה שלילית
- באפט מבקר את תרבות ההשקעות הספקולטיביות - מקבילה מוקדמת לקרנות כמו ARK
- ידע לסגור את הקרן דווקא בשיא ההצלחה
ש&תשאלות ותשובות מהפרק▾על מה הפרק הזה?
פרק מיוחד בתזמון מושלם: ימים אחרי שוורן באפט הודיע על פרישה מברקשייר, מנתחים את מכתב 1968 - השנה הכי חזקה בתולדות הקרן (59% תשואה מול 8% בדאו) שבה החליט לסגור אותה. כולל ביקורת באפט על קרנות ה'גוגו' הספקולטיביות. מתאים למשקיעי ערך.
▾מהן התובנות המרכזיות מהפרק?
12 שנים, תשואה שנתית ממוצעת של 32% בלי אף שנה שלילית · באפט מבקר את תרבות ההשקעות הספקולטיביות - מקבילה מוקדמת לקרנות כמו ARK · ידע לסגור את הקרן דווקא בשיא ההצלחה
באפט 1966-1967 - מיצינו
16 באפריל 202544 דק׳לניתוח המלא של הפרק ←אמ;לקסיכום הפרק
הפרק סוקר את הביצועים הפנומנליים של וורן באפט בשנים 1966-1967, תקופה בה הכה את מדד הדאו בפער משמעותי. המנחים מנתחים מכתב מיוחד שכתב באפט באותה תקופה, המסמן נקודת מפנה בקריירה שלו. הפרק מסביר מדוע באפט נאלץ לשנות את אסטרטגיית ההשקעות שלו בשל שינויים בתנאי השוק, גודל הקרן, והשחיקה במוטיבציה שלו לרדוף אחר הזדמנויות קטנות. מומלץ למשקיעים המעוניינים להבין את האבולוציה של חשיבה השקעתית.
קראו עוד ▾הציגו פחות ▴- ביצועי השקעה יוצאי דופן הושגו על ידי באפט דווקא בשנים שבהן השוק הציג ביצועים חלשים.
- השימוש במדד הדאו כבנצ'מרק התגלה כבעייתי בשל הרכבו המצומצם והמשקל הלא פרופורציונלי של חברות מסוימות בו.
- גידול בנכסי הקרן מגביל את יכולתו של מנהל השקעות לנצל הזדמנויות קטנות, מה שמחייב שינוי באסטרטגיה.
- השילוב המנצח בהשקעות הוא שילוב בין ניתוח כמותי לבין ניתוח איכותי, ולא הסתמכות על גישה אחת בלבד.
ש&תשאלות ותשובות מהפרק▾על מה הפרק הזה?
הפרק סוקר את הביצועים הפנומנליים של וורן באפט בשנים 1966-1967, תקופה בה הכה את מדד הדאו בפער משמעותי. המנחים מנתחים מכתב מיוחד שכתב באפט באותה תקופה, המסמן נקודת מפנה בקריירה שלו. הפרק מסביר מדוע באפט נאלץ לשנות את אסטרטגיית ההשקעות שלו בשל שינויים בתנאי השוק, גודל הקרן, והשחיקה במוטיבציה שלו לרדוף אחר הזדמנויות קטנות. מומלץ למשקיעים המעוניינים להבין את האבולוציה של חשיבה השקעתית.
▾מהן התובנות המרכזיות מהפרק?
ביצועי השקעה יוצאי דופן הושגו על ידי באפט דווקא בשנים שבהן השוק הציג ביצועים חלשים. · השימוש במדד הדאו כבנצ'מרק התגלה כבעייתי בשל הרכבו המצומצם והמשקל הלא פרופורציונלי של חברות מסוימות בו. · גידול בנכסי הקרן מגביל את יכולתו של מנהל השקעות לנצל הזדמנויות קטנות, מה שמחייב שינוי באסטרטגיה. · השילוב המנצח בהשקעות הוא שילוב בין ניתוח כמותי לבין ניתוח איכותי, ולא הסתמכות על גישה אחת בלבד.
באפט 1965 - שערוריית שמן הסלט
8 באפריל 202556 דק׳לניתוח המלא של הפרק ←אמ;לקסיכום הפרק
הפרק עוסק בניתוח מכתב השותפות של וורן באפט משנת 1965, שנה שהייתה מוצלחת במיוחד עבורו שבה הכה את מדד הדאו ג'ונס. המארחים מסבירים את התפיסה של באפט בנוגע לצרות הריבית דריבית, וההחלטה האסטרטגית שלו לסגור את השותפות למשקיעים חדשים בשל צמיחת הקרן. הפרק מיועד למשקיעים המעוניינים ללמוד על ניתוח חברות, פסיכולוגיית השקעות, והתפתחות הגישה של באפט לאורך השנים. האזנה לפרק מעניקה תובנות על ניהול השקעות ועל הצורך להתאים אסטרטגיה לגודל ההון המנוהל.
קראו עוד ▾הציגו פחות ▴- וורן באפט הציג ביצועים יוצאי דופן בשנת 1965, עם תשואה של 47% בעוד הדאו ג'ונס השיג 14% בלבד.
- הגודל של קרן השקעות מהווה מגבלה, שכן ככל שהון הקרן גדל, עולם ההשקעות הרלוונטי והפוטנציאלי הופך למצומצם יותר.
- באפט בחר לסגור את הקרן למשקיעים חדשים כי הרגיש שהגודל הנוכחי החל לפגוע ביכולתו להשיג את אותן תשואות שסיפק בעבר.
- שינוי בסגנון ההשקעות של באפט, מחיפוש אחר חברות זבל לחיפוש אחר חברות איכותיות, נבע בחלקו מהצורך להתאים את האסטרטגיה להיקף ההון המנוהל.
ש&תשאלות ותשובות מהפרק▾על מה הפרק הזה?
הפרק עוסק בניתוח מכתב השותפות של וורן באפט משנת 1965, שנה שהייתה מוצלחת במיוחד עבורו שבה הכה את מדד הדאו ג'ונס. המארחים מסבירים את התפיסה של באפט בנוגע לצרות הריבית דריבית, וההחלטה האסטרטגית שלו לסגור את השותפות למשקיעים חדשים בשל צמיחת הקרן. הפרק מיועד למשקיעים המעוניינים ללמוד על ניתוח חברות, פסיכולוגיית השקעות, והתפתחות הגישה של באפט לאורך השנים. האזנה לפרק מעניקה תובנות על ניהול השקעות ועל הצורך להתאים אסטרטגיה לגודל ההון המנוהל.
▾מהן התובנות המרכזיות מהפרק?
וורן באפט הציג ביצועים יוצאי דופן בשנת 1965, עם תשואה של 47% בעוד הדאו ג'ונס השיג 14% בלבד. · הגודל של קרן השקעות מהווה מגבלה, שכן ככל שהון הקרן גדל, עולם ההשקעות הרלוונטי והפוטנציאלי הופך למצומצם יותר. · באפט בחר לסגור את הקרן למשקיעים חדשים כי הרגיש שהגודל הנוכחי החל לפגוע ביכולתו להשיג את אותן תשואות שסיפק בעבר. · שינוי בסגנון ההשקעות של באפט, מחיפוש אחר חברות זבל לחיפוש אחר חברות איכותיות, נבע בחלקו מהצורך להתאים את האסטרטגיה להיקף ההון המנוהל.
באפט 1964 - יותר מדי בני דודים
26 במרץ 202547 דק׳לניתוח המלא של הפרק ←אמ;לקסיכום הפרק
הפרק מנתח את מכתבו של וורן באפט משנת 1964, בו הוא מסביר את הקשיים של גופים מוסדיים להכות את השוק. הדיון מתמקד במבנים ארגוניים, תמריצים בעייתיים ופחד מסטייה מהמדד המעכבים ביצועים במוסדות גדולים. הפרק מיועד למשקיעים המבקשים להבין את הפער בין ניהול השקעות איכותי לבין בינוניות מוסדית, ומציע תובנות נצחיות על שוק ההון.
קראו עוד ▾הציגו פחות ▴- קבלת החלטות במוסדות גדולים נפגעת מהצורך בקונסנזוס ומחיכוכים פוליטיים פנימיים.
- מבנה התמריצים בקרנות גדולות מעודד בינוניות כדי לשמור על מקום העבודה, ולא מצוינות להשגת תשואת יתר.
- הפחד מלהיראות שונה מהמתחרים גורם למנהלים מוסדיים להעדיף את הממוצע על פני פוזיציות ייחודיות ורווחיות.
- כללים נוקשים והסתמכות יתר על דירוגי אשראי מונעים מהמוסדות לנצל הזדמנויות השקעה איכותיות אך לא קונבנציונליות.
- גודל הקרן מגביל את הזדמנויות ההשקעה האפשריות ומקשה על יצירת תשואה עודפת ככל שההון המנוהל גדל.
ש&תשאלות ותשובות מהפרק▾על מה הפרק הזה?
הפרק מנתח את מכתבו של וורן באפט משנת 1964, בו הוא מסביר את הקשיים של גופים מוסדיים להכות את השוק. הדיון מתמקד במבנים ארגוניים, תמריצים בעייתיים ופחד מסטייה מהמדד המעכבים ביצועים במוסדות גדולים. הפרק מיועד למשקיעים המבקשים להבין את הפער בין ניהול השקעות איכותי לבין בינוניות מוסדית, ומציע תובנות נצחיות על שוק ההון.
▾מהן התובנות המרכזיות מהפרק?
קבלת החלטות במוסדות גדולים נפגעת מהצורך בקונסנזוס ומחיכוכים פוליטיים פנימיים. · מבנה התמריצים בקרנות גדולות מעודד בינוניות כדי לשמור על מקום העבודה, ולא מצוינות להשגת תשואת יתר. · הפחד מלהיראות שונה מהמתחרים גורם למנהלים מוסדיים להעדיף את הממוצע על פני פוזיציות ייחודיות ורווחיות. · כללים נוקשים והסתמכות יתר על דירוגי אשראי מונעים מהמוסדות לנצל הזדמנויות השקעה איכותיות אך לא קונבנציונליות. · גודל הקרן מגביל את הזדמנויות ההשקעה האפשריות ומקשה על יצירת תשואה עודפת ככל שההון המנוהל גדל.
באפט 1963
16 במרץ 20251 שע׳ 6 דק׳לניתוח המלא של הפרק ←אמ;לקסיכום הפרק
הפרק מנתח את מכתבו של וורן באפט משנת 1963, שנה שבה הקרן רשמה ביצועים יוצאי דופן. המגישים סוקרים את הכלים שבאפט הציג, כולל מנגנון ריבית על הפקדות ומשיכות, ומדגישים את חשיבות הריבית דריבית. הם מסבירים את התפיסה של באפט לגבי אבחנה בין ניתוח עסקי כמותי לבין הערכת איכות הניהול והשוק. הפודקאסט מיועד למשקיעים המעוניינים להעמיק בעקרונות ההשקעה של באפט דרך מבט היסטורי ומעשי.
קראו עוד ▾הציגו פחות ▴- הצלחה אמיתית בהשקעות נמדדת בביצועים עודפים ביחס למדד ייחוס, ולא רק ברווחים אבסולוטיים בתקופות של שוק עולה.
- באפט הגדיר מנגנון שבו הציע לשותפים ריבית של שישה אחוזים על הפקדות מוקדמות, מה שהפך את הקרן למעין ספקית ריבית בנוסף להיותה מנהלת השקעות.
- ניתוח מניות מוצלח דורש שילוב בין בדיקה כמותית של דוחות כספיים לבין הערכה איכותית של מצב החברה, איכות ההנהלה והמגמות בשוק.
- ידע תיאורטי על מה שחברה עושה אינו מהווה תחליף לניתוח פונדמנטלי מעמיק של המספרים והערכת שווי החברה ביחס לרווחיה.
ש&תשאלות ותשובות מהפרק▾על מה הפרק הזה?
הפרק מנתח את מכתבו של וורן באפט משנת 1963, שנה שבה הקרן רשמה ביצועים יוצאי דופן. המגישים סוקרים את הכלים שבאפט הציג, כולל מנגנון ריבית על הפקדות ומשיכות, ומדגישים את חשיבות הריבית דריבית. הם מסבירים את התפיסה של באפט לגבי אבחנה בין ניתוח עסקי כמותי לבין הערכת איכות הניהול והשוק. הפודקאסט מיועד למשקיעים המעוניינים להעמיק בעקרונות ההשקעה של באפט דרך מבט היסטורי ומעשי.
▾מהן התובנות המרכזיות מהפרק?
הצלחה אמיתית בהשקעות נמדדת בביצועים עודפים ביחס למדד ייחוס, ולא רק ברווחים אבסולוטיים בתקופות של שוק עולה. · באפט הגדיר מנגנון שבו הציע לשותפים ריבית של שישה אחוזים על הפקדות מוקדמות, מה שהפך את הקרן למעין ספקית ריבית בנוסף להיותה מנהלת השקעות. · ניתוח מניות מוצלח דורש שילוב בין בדיקה כמותית של דוחות כספיים לבין הערכה איכותית של מצב החברה, איכות ההנהלה והמגמות בשוק. · ידע תיאורטי על מה שחברה עושה אינו מהווה תחליף לניתוח פונדמנטלי מעמיק של המספרים והערכת שווי החברה ביחס לרווחיה.
באפט 1962
10 במרץ 202538 דק׳לניתוח המלא של הפרק ←אמ;לקסיכום הפרק
הפרק סוקר את מכתב השותפים של וורן באפט משנת 1962, שנה שבה הקרן שלו הכתה את מדד הדאו ג'ונס בפער משמעותי. המגישים מנתחים את שבעת הדיברות של באפט, המהווים את בסיס הפילוסופיה הניהולית שלו, עם דגש על בחירת מניות לפי ערך פנימי ולא פופולריות. הפרק מדגים באמצעות חישובים את כוחה הבלתי נתפס של הריבית דריבית לאורך זמן, תוך שימוש בדוגמה ההיסטורית של קולומבוס והמלכה איזבלה. האזנה מומלצת לכל מי שרוצה ללמוד את עקרונות השקעות הערך ממי שהוכיח את הצלחתן לאורך עשורים.
קראו עוד ▾הציגו פחות ▴- השקעה מוצלחת לא נמדדת רק ברווח אבסולוטי, אלא בהשוואה לבנצ'מרק לאורך זמן, גם בשנים של הפסד.
- הריבית דריבית היא כוח אקספוננציאלי שקשה לתפיסה אינטואיטיבית, כאשר כל אחוז תשואה נוסף הופך למשמעותי ביותר בטווח של עשורים.
- פילוסופיית ההשקעה של באפט מתמקדת בבחירת נכסים לפי הערך האמיתי שלהם תוך שמירה על מרווח ביטחון, ולא בחיזוי מגמות מאקרו.
- המחויבות האישית של מנהל הקרן, המחזיק את הונו האישי יחד עם השותפים, היא רכיב קריטי באמון ובניהול הסיכונים.
ש&תשאלות ותשובות מהפרק▾על מה הפרק הזה?
הפרק סוקר את מכתב השותפים של וורן באפט משנת 1962, שנה שבה הקרן שלו הכתה את מדד הדאו ג'ונס בפער משמעותי. המגישים מנתחים את שבעת הדיברות של באפט, המהווים את בסיס הפילוסופיה הניהולית שלו, עם דגש על בחירת מניות לפי ערך פנימי ולא פופולריות. הפרק מדגים באמצעות חישובים את כוחה הבלתי נתפס של הריבית דריבית לאורך זמן, תוך שימוש בדוגמה ההיסטורית של קולומבוס והמלכה איזבלה. האזנה מומלצת לכל מי שרוצה ללמוד את עקרונות השקעות הערך ממי שהוכיח את הצלחתן לאורך עשורים.
▾מהן התובנות המרכזיות מהפרק?
השקעה מוצלחת לא נמדדת רק ברווח אבסולוטי, אלא בהשוואה לבנצ'מרק לאורך זמן, גם בשנים של הפסד. · הריבית דריבית היא כוח אקספוננציאלי שקשה לתפיסה אינטואיטיבית, כאשר כל אחוז תשואה נוסף הופך למשמעותי ביותר בטווח של עשורים. · פילוסופיית ההשקעה של באפט מתמקדת בבחירת נכסים לפי הערך האמיתי שלהם תוך שמירה על מרווח ביטחון, ולא בחיזוי מגמות מאקרו. · המחויבות האישית של מנהל הקרן, המחזיק את הונו האישי יחד עם השותפים, היא רכיב קריטי באמון ובניהול הסיכונים.
באפט 1961
3 במרץ 202547 דק׳באפט 1960
17 בפברואר 202532 דק׳באפט 1959
10 בפברואר 202541 דק׳באפט 1958
2 בפברואר 202554 דק׳
פודקאסטים דומים
הפודקאסט של הביצה הפיננסית
igor baskin
מפוצצים את הבועה עם דני בריטמן ואדם ויינשטיין
מפוצצים את הבועה עם דני בריטמן ואדם ויינשטיין
השקעות עם ערך
יואב זליקוביץ & גלעד סלונים
עבודה מהבית
judah fund
הקול על AI | חדשות ועדכונים בעברית
זירת AI - Zirat AI
השקעות בהיגיון בריא💸🧠
Lioz Bengal Buzaglo