אריק שטילמן מסביר למה הוא מוכן לשלם 120 מיליון דולר על מכבי | פרק 7

על מה הפרק עם אריק שטילמן?

אריק שטילמן מוכן לשלם כ־120 מיליון דולר על 58 אחוז ממכבי תל אביב כאוהד שרואה את הקבוצה על סף תהום, אף שהעסקה לדבריו הפסד כספי טהור, ומציג במקביל את רפיד כחברת תשלומים רווחית בשווי 6 עד 8 מיליארד דולר שצומחת ביותר מ־40 אחוז.

שטילמן, מנכ״ל ומייסד רפיד, מספר שבמאי נכנס למכבי תל אביב עם רכישת 50 אחוז ממניות משפחת פדרמן, עד שמשפחת רקנתי הפעילה זכות סירוב והוציאה אותו ואת פדרמן. הוא מציע כ־120 מיליון דולר על 58 האחוזים של רקנתי, מעריך שווי מועדון של 160 עד 180 מיליון דולר לפי מכפיל 6 על הכנסה שנתית של כ־30 מיליון דולר בשנים בלי קורונה ובלי מלחמה, ואומר שנדרשים עוד 50 עד 60 מיליון דולר השקעה בשלוש עד ארבע השנים הקרובות. רפיד לדבריו חברת סליקה ב־106 עד 107 מדינות, עם יותר מ־1.5 מיליארד דולר הכנסות השנה, כ־1,200 עד 1,300 עובדים, ושווי 6 עד 8 מיליארד דולר; הנפקה בארה״ב רק אם מובטח שווי של 10 מיליארד דולר, מה שדורש כ־500 מיליון דולר EBITDA בעוד כשנה וחצי. הוא מתאר את דירקטוריון מכבי כהתנהלות ברמה נמוכה, צופה מבנה בעלות חדש במהלך ספטמבר, ומעריך שמכבי תהיה אלופת אירופה לפחות פעם אחת בחמש השנים הקרובות.

/ תובנות מרכזיות

• קבוצות ספורט נמכרות במכפיל 4 עד 6 על ההכנסה; מכבי במכפיל 6 שווה לדבריו 160 עד 180 מיליון דולר, לא 300 מיליון כמו הפרסומים על הפועל תל אביב.
  שמור תובנה
• רכישת רקנתי החוצה היא אירוע של 100 עד 120 מיליון דולר, ועוד 50 עד 60 מיליון דולר השקעה בשלוש עד ארבע שנים.
  שמור תובנה
• זכויות השידור של היורוליג הן כ־100 מיליון יורו בשנה, ולדבריו עם כניסת NBA לאירופה הן אמורות לעלות לסדר גודל של 800 מיליון עד מיליארד יורו.
  שמור תובנה
• רפיד צומחת ביותר מ־40 אחוז על הכנסות של מיליארדים, המכפיל המוערך 10 עד 16 על ה־EBITDA, וההחלטה בדירקטוריון היא לא להנפיק בלי שווי מובטח של 10 מיליארד דולר.
  שמור תובנה
• מאז 2025 מצבת העובדים קטנה בכ־30 אחוז וההכנסות יותר מהכפילו את עצמן; הקיצוצים לדבריו לא בישראל אלא במדינות לואו קוסט בעבודות אופרטיביות.
  שמור תובנה

ניתוח מאת מערכת פודקאסט·ישראל, מבוסס תמלול אוטומטי של הפרק. על המתודולוגיה והמגבלות