מכירת חיסול באג"ח, המניות מסרבות להישבר | סקירה שבועית 27/09/26

על מה הפרק?

התשואה לאג״ח ממשלת ארה״ב ל-10 שנים זינקה ל-5.16%, אבל צמיחה נומינלית חזקה ורווחים עולים מסבירים למה וול סטריט לא נשברת ולמה לא כדאי לצאת מהשוק.

התשואה לעשר שנים בארה״ב עלתה ב-16 נקודות בסיס בשבוע אחד וב-40 נקודות בסיס מתחילת ספטמבר, ומדד MOVE, מדד הפחד של שוק האג״ח, זינק בכ-30%, העלייה השבועית החדה ביותר מאז אפריל 2025. במקביל הנאסד״ק עלה מעל 3% בשבוע ושבר שיא בפעם ה-20 השנה, כשמטא וסקטור השבבים מובילים וראסל 2000 נפגע מהריבית הגבוהה. מדדי מנהלי הרכש מצביעים על צמיחה בקצב שנתי של 5% והצמיחה הנומינלית עומדת על כ-6.5%, יותר מהתשואה לעשר שנים. השווקים מתמחרים העלאת ריבית ב-28 באוקטובר בהסתברות של 64% ויותר משלוש העלאות בשנה הקרובה, ובישראל המשקיעים מחקו לגמרי את הציפייה להפחתת ריבית.

/ תובנות מרכזיות

• צמיחה נומינלית היא עוגן לתשואות הארוכות: היום היא עומדת על כ-6.5% מול תשואה של כ-5.2% לעשר שנים, כך שהכסף אולי לא יקר מספיק כדי לרסן את הכלכלה.
  שמור תובנה
• מדד הפחד של שוק האג״ח זינק בכ-30% בשבוע בזמן שהוויקס כמעט לא זז, ניתוק חריג בין שוק האג״ח לשוק המניות.
  שמור תובנה
• אמזון חוסמת את סוכן ה-AI של מטא מיוז, כי קנייה דרך סוכן עוקפת את האתר ושוחקת את מודל הפרסום שלה.
  שמור תובנה
• מדד Fear and Greed של CNN נמצא ברמת פחד והסנטימנט בסקר AAII שלילי, כך שאין אופוריה למרות שיאי כל הזמנים.
  שמור תובנה
• מרווחי הזיקוק הגבוהים משאירים את מחיר הדלק בארה״ב גבוה גם כשהנפט ירד כ-8% בשבוע ל-92 דולר לחבית.
  שמור תובנה

ניתוח מאת מערכת פודקאסט·ישראל, מבוסס תמלול אוטומטי של הפרק. על המתודולוגיה והמגבלות