כמה גדול שוק השקעות האימפקט בישראל ובעולם? האם כל אחד יכול להשקיע באג"ח חברתית של בנק?

סקירה של היקף שוק השקעות האימפקט בישראל ובעולם, ועיון מעמיק באגח החברתית הראשונה מסוגה בישראל שהנפיק בנק דיסקונט.

הפרק השני בסדרת 'השקעות אימפקט בתכלס' בוחן האם קיימת סצנת השקעות אימפקט בישראל ומה היקפה. בעולם מדובר בכ-1.57 טריליון דולר, ובישראל בכ-2.8 מיליארד שקל שצומחים במהירות, כאשר 80% מהכסף מגיע מקרנות וי-סי ופרייבט אקוויטי וגופים מוסדיים עדיין נעדרים מהמשחק. האורחת נופר ולך לזרסקו, מנהלת ESG בבנק דיסקונט, מסבירה על האגח החברתית שהנפיק הבנק בנובמבר 2024 בהיקף כ-918 מיליון שקל, המבוססת על עקרונות בינלאומיים וצובעת את הכסף למימון פרויקטים חברתיים בלבד. לפי הצ'קליסט של השקעות אימפקט האגח עומדת בקריטריונים של תשואה פיננסית תחרותית לצד אימפקט חברתי מדיד ומדווח.

תובנות מרכזיות

• שוק האימפקט בישראל קטן משמעותית מהעולם (2.8 מיליארד שקל מול 1.57 טריליון דולר) אך צומח מהר — מ-760 מיליון שקל ב-2021.
• 80% מכספי האימפקט בישראל מגיעים מקרנות וי-סי ופרייבט אקוויטי, בהתאם לאופי הסטארט-אפ ניישן.
• גופים מוסדיים כמו קרנות פנסיה וחברות ביטוח עדיין לא נכנסו לשוק, בין היתר כי מדף המוצרים לא מספיק מפותח ושיקול האימפקט אינו חלק מקבלת ההחלטות.
• באגח חברתית הכסף 'נצבע' ומיועד אך ורק לפרויקטים חברתיים מוגדרים, עם בקרה חיצונית לפני ההנפקה ודיווח אימפקט פומבי אחת לשנה.
• מבחינה פיננסית האגח החברתית זהה לאגח קונצרנית רגילה בריבית ובהחזרים, כך שהמשקיע נהנה מתשואה רגילה לצד תועלת חברתית מדידה.