GameStop – איך שורט סקוויז הפיל את כרישי Wall Street? | הונאות פיננסיות (3/3)

איך קהילת חובבנים ברדיט הטיסה את מניית גיימסטופ ב-2,500 אחוז תוך חודש והפילה קרנות גידור ענקיות לפשיטת רגל.

הפרק מפרק צעד אחר צעד את אירוע גיימסטופ של ינואר 2021, שבו המניה זינקה מ-18 דולר לכמעט 483 דולר תוך פחות מחודש. המנחה מסביר את ההיסטוריה של החברה כרשת חנויות משחקי וידאו פיזיים שנשחקה מול הדיגיטל והקורונה, מלמד מאפס מהו מסחר בחסר (שורט) באמצעות משל פשוט על השאלת ארגז תפוחים מהמכולת, ומראה למה הפסד בשורט הוא בלתי מוגבל בעוד הרווח חסום. הוא קושר את כל החוטים יחד: פורום וול סטריט בטס ברדיט שצמח מ-800 אלף ל-6.1 מיליון מנויים, כספי הסיוע של הקורונה, ה'גיימיפיקציה' של אפליקציות כמו רובינהוד, ורוח 'ללכת נגד הממסד' שהפנתה את הזעם לקרנות הגידור. מתאים למי שרוצה להבין לעומק, בעברית פשוטה, איך מנגנון השוק עצמו איבד שליטה ומי בדיוק שילם את המחיר.

תובנות מרכזיות

• הפסד בעסקת שורט הוא תיאורטית אינסופי כי למחיר המניה אין תקרה, בעוד שבקנייה רגילה ההפסד המקסימלי הוא 100 אחוז מהכסף בלבד.
• כדי לבצע שורט חייבים להעמיד ביטחונות, ובכל פעם שהמחיר עולה הגוף המלווה גורף עוד מהביטחונות שלכם, מה שלוחץ את קרן הגידור לסגור פוזיציות.
• 'גיימיפיקציה' של פלטפורמות מסחר כמו רובינהוד, עם קונפטי, צלילים ומניות חינם, מתגמלת את עצם הפעולה ולא את איכות ההחלטה, ובכך ניפחה את נפח המסחר באלפי אחוזים.
• כשקרן גידור נאלצת לסגור פוזיציית שורט גדולה היא חייבת לקנות בחזרה את המניות, וקנייה זו עצמה מזרימה ביקוש שמעלה עוד יותר את המחיר ומזין את אותה ספירלה.
• קרנות גידור גדולות שילמו מחיר עצום: מלווין קפיטל הפסידה כ-7 מיליארד דולר ופשטה רגל, וגם ווייט סקוויר, פוינט 72 וסיטרון ריסרץ' ספגו אובדן כסף ויוקרה.