מבנקאי השקעות בוול סטריט למשקיע נדל"ן בינלאומי עם ג'רי מנדל פרק 219

בנקאי השקעות לשעבר במריל לינץ' מספר איך הפך בין לילה, בעיצומו של משבר הסאב-פריים, מאיש וול סטריט למשקיע נדל"ן בינלאומי.

עמית עשת מארח את ג'רי מנדל, יזם ומשקיע בן 61 שהיה בנקאי השקעות במריל סטריט במשך כעשור והיום מנהל קרן ריט בספרד. בחלק הראשון הם עוברים על דרכו האישית: לימודי תואר שני במנהל עסקים בארה"ב, הכניסה לעולם ה-Investment Banking וליווי הנפקות, גיוסי הון ומיזוגים ורכישות. מכאן מתגלגל דיון מעשי ונוקב על שוק ההון: למה השקעה רק ב-S&P 500 היא מסוכנת, חשיבות הפיזור בין מטבעות ואפיקים, וההשפעה הקריטית של שער החליפין שקל-דולר על התשואה האמיתית של משקיע ישראלי. לקראת הסוף ג'רי מתחיל לספר איך משבר 2008 הפך אותו למשקיע נדל"ן ולספונסר של קרנות. מתאים למי שמתעניין בהשקעות, בשוק ההון ובנדל"ן בגובה העיניים, בלי ז'רגון מנותק.

תובנות מרכזיות

• השקעה רק ב-S&P 500 אינה פיזור אמיתי: כיום עשר חברות מהוות כ-40% מהמדד, כך שלמעשה מדובר בעשר חברות ולא ב-500, והמשקיע נחשף רק לכלכלה אחת, למטבע אחד ולחברות הרשומות בארה"ב בלבד.
• למשקיע ישראלי שמתכוון לחיות ולפרוש בארץ חיונית חשיפה לשקל: חשיפה לדולר בלבד יוצרת סיכון כפול, גם של אפיק ההשקעה וגם של שער החליפין. בשנת 2025 ה-S&P עלה אך הדולר נחלש כ-10-12 אחוז מול השקל, כך שבנטו התשואה האמיתית נשחקה משמעותית.
• הטיפים החמים מחברים על מניות מגיעים בדרך כלל אחרי שהמניה כבר עשתה את הריצה שלה; ג'רי מעיד שכמעט אף פעם לא הרוויח מהם. אם אחרי חמש שנים הביצועים שלך דומים או נמוכים מ-S&P 500, עדיף להשקיע במדד ולהקדיש את הזמן לתחביבים אחרים.
• משבר כלכלי הוא דווקא הזמן לאזור אומץ ולהשקיע: ג'רי עשה את ההשקעות הטובות בקריירה שלו בתוך משברים, וב-2008 ניצל את קריסת הנדל"ן בארה"ב (במיוחד פלורידה, שספגה את המכה הקשה) כדי להיכנס לתחום.
• כשמגייסים כסף ממשקיעים יש להיזהר מהרגולציה: הצעה ליותר מ-35 ניצעים שאינם משקיעים כשירים היא הפרת חוק, ולכן חובה להתלוות לעורך דין ולוודא שפונים למשקיעים כשירים או נשארים מתחת לסף.