איך וורן באפט מנצל משברים? (רמז: זה לא מה שחשבתם)

בתקופת תנודתיות גבוהה עדיף למכור אופציות יקרות מאשר לקנות אותן לצורך גידור.

אדיר מגדסי, מייסד ומנכ"ל מכללת מק לאופציות, מסביר שדווקא בתקופות לחץ ותנודתיות גבוהה הביטוח על השוק באמצעות אופציות נעשה יקר מאוד, ולכן לא כדאי לרוץ לבצע גידור. הוא ממליץ להיעזר במדד הפחד (ויקס) ובמקבילה הישראלית ככלי מספרי קר שמלמד מתי לקנות ומתי למכור אופציות, כשמעל 15 נקודות נחשב גבוה. בתנודתיות הנוכחית, סביב 27-28, יש יתרון למכירת אופציות על פני קנייתן. הוא מדגיש שזהו כלי למשקיע מתוחכם בלבד ומביא כדוגמה את אסטרטגיית וורן באפט על מניית קוקה קולה ב-1993.

תובנות מרכזיות

• בתקופת תנודתיות גבוהה האופציות יקרות מאוד, ולכן גידור באמצעות קנייתן הוא צעד לא חכם בדומה לרכישת ביטוח חיים בשיא מגפה.
• מדד הפחד (ויקס) ומקבילתו הישראלית מספקים נתון מספרי קר לקבלת החלטות ללא רגש; מעל 15 נקודות נחשב גבוה ומתחת לכך נמוך.
• שלושה גורמים קובעים את מחיר האופציה: מחיר הנכס, הזמן שנותר לחוזה, והתנודתיות, כשהאחרון הוא הרלוונטי ביותר בתקופה הנוכחית.
• גידור באמצעות אופציות עדיף על סטופלוס ה'old style', כי הוא מאפשר להישאר רגוע גם אם המחיר נוגע בסטרייק וממשיך לעלות.
• אופציות הן כלי למשקיע מקצועי ומתוחכם להגדלת השקעות ולא כלי הימורי; מי שלא מבין עדיף שילמד תחילה לפני שישקיע כסף.